上市前5天，无涨跌幅限制；5天后涨跌〓幅限制为20%

上交所所对科创板↑股票竞价交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为20%。科创板股票涨跌幅价格的计算公式为：涨跌幅价格=前收盘价×(1±涨跌幅比例)。首次公开◣发行上市、增发上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。

2019年6月13日科创板正≡式开板，这距离科创板的首次提出仅仅220天，有人把科创板称为是“中国板纳斯达克”。它是独立于现有主板市场的新设板块，在上海证券交易所设立并试点注册制，重点支持国家新一←代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物制药等高新技术→→产业和战略性新兴产业。

科创板企业由上交所负责审核，自受理注册申请文件之日起3个月内形成审核意见，证监会负责卐注册20天内就╲能完成。它还允许未盈利公司、同股不同权、红筹企业上市。不过科创板的退市标准及程序也更加严格。

您好，科创板股票上市后前5个工作日不设涨跌幅；之后，涨跌幅限制为20%。

【本期摘要】

重点推荐

科创板全规则正式落↓地！制度设计有亮点

科创」板出炉，券商龙头有望受益

市场点评

市场点评：节前控制适中仓位，选股注重¤股质，逢低布局为主

宏观视点：在岸∑　人民币兑美元午后站上6.71关口，日内涨近250点

家用电器行业：险资入市利好家电▃蓝筹，关注龙头公司估〖值修复

情报

金属能源：黄金287.75,涨0.52%；铜47670,涨0.38%；螺纹钢3635，涨0.08%；橡胶11470，跌1.12%；PVC指数6525，涨1.32%；郑醇2485,涨1.84%；沪铝13480,涨0.22%；沪镍97570，涨2.72%；焦炭2014.0，跌0.37%；焦煤1215.5，跌0.65%；铁矿587.0，涨5.29%；布伦特油61.58,涨0.62%。

农产品：豆油5778,跌0.34%；玉米1872,涨0.48%；棕榈油4808,跌0.50%；棉花15430,涨0.49%；郑麦2404,涨0.04%；白糖5003,跌0.32%；苹果10043，跌0.38%； 菜籽5453，涨4.36%。

汇率：欧元/美元1.15，涨0.42%；美元/人民币6.71，跌0.28%；美元/港元7.84，跌0.04%。

重点推荐

1、科创板全规则正式落地！制度设计有亮点

事件：1月30日，证监会发布《关※于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。

点评：《实施意见》强调，在上交所新设科∞创板，坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破〖关键核心技术、市场认可度高的科技创☉新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联∩网、大数据、云计算、人工智能和制◇造业深度融合，引领中高端消⌒　费，推动质量变革、效率变革、动力变革。从证监会及交易所了解内容，从具体规定来看，在发行、退市和交易制度☆上的突破力度超出预期。发行制度方面，IPO门槛，有5套标准，包括市值、收入、净利润、研发投入、流。允许〖亏损企业上市，允许同股不同权。允许红筹公司发CDR上科创板。一定规模上市ω公司可分拆子公司在科创板上市。交易机〗制方面，上市前5日，不设涨跌幅，全部放开，第6日开始为20%。普通投资者参与条件，50万资金门槛，2年股票交易◣经验。公募ω　基金会发行针对科创板的基金，普通投资者可以通过基金方式参与投资。允许沪港☆通、深港通投资者投资科创板。CDR相关基金可以参与科创板产略配售安排。退市机制，达到科创板退市指标※的企业，将“一步到位”直接退市，不再作暂停①上市、恢ぷ复上市的安排。建立保荐机构跟投制度：要求保荐机构以发行价认购一部分发行人的新股，并设置→较长的锁定期，防止短期套利】冲动。此外，科创板还♀对发行承销、信息披露、交易、并购重组、退市方面等基础性制度作出了全面完善。

（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）

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2、科创板出炉，券商龙头有望受益

事件：证监会1月30日发布了《关于Ψ在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，根据科创企业的发展规律和特点，科创板在上市发行制度、交易制度、持续监管、退市制度等基础制度方面都有创↙新。

点评：科创板和注█册制将给券商的投行业务带来机会，其中龙头券商将率先受益。在政策利好的刺激下，2019年市场环境相对2018年预计会有改□善，成交活跃度有」望提升，推动券商ㄨ整体业绩改善和估值修复。行业“马太效应”加剧，强者恒强，集中度持续提升逻辑不变， 未来真成长的龙头标的仍将持续受到机构青睐。此外，股指及期权市◤场环境改善，自营衍生品业务有望回□　暖，龙头综合竞争力不断提升。随着资本市场改革政策持续推进，证券行业有望充分收益，边际呈现◣改善，板块处于历史估值低位且具有高beta属性，建议ω持续关注！建议投资者关注综合实力强、市场化程度高的龙头券商。

（投资顾问 钟燕玲 注册投资顾问证书编号：S0260613020024）

市场点评

1、市场点评：节前控制中仓①位，选股注重①股质，逢低布局为主

周三市场小幅下挫，业绩变脸引发个股加速杀跌。盘面观察，两市所有行业板块普跌，交运、百货、电信、信息√技术类板块大幅下挫，两市合计77家跌停，截止收盘各大股指均表现◆不佳，由于业♀绩修正的公司，必须1月底前强行披露，业绩雷本周集中引爆，加之春节假期临近，对投资者风险偏好产生抑制。消息面▓银保监会鼓励保险公司增持股票，外资持续流入配置A股，大盘向下回踩空间也有限，行情或以震荡为主。操作上依旧要控制▼仓位，逢低配置低估值的绩优股。股市有风险，投资需谨≡慎。

（投资顾问?古志雄?注册投资顾问证书编号：S02606611020066）

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2、宏观视点：在岸人民币兑㊣美元午后站上6.71关口，日内涨近250点

东方财富网30日讯，在岸人民币兑㊣美元午后站上6.71关口，报6.7090，日内涨近250点。离岸人民币兑美元涨破6.73关口，日内涨约200点，创2018年7月18日以来新高。　分析人士认为，随着内外部不确定性的消减，人民币重走单】边贬值老路的可能性不大，汇率▼双向波动特征将更加明显，弹性进一№步增强，不仅“动起来”，还要“弹起来”。

（投资顾问?古志雄?注册投资顾问证书编号：S02606611020066）

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3、家用电器行业：险资入市利♀好家电蓝筹，关注龙头公司估值修复

险资⊙入市或为家电蓝筹带来新增量资金:银保监会鼓励保险资金增持上市公司股票，拓宽专项产品投资范围、维护资本市场稳定。我们认为保险资金规模较大∩∩，推动险资加大投资于二级市场权益类股票，将带来较多增量资】金入市。同时，险资♂具备长期资金属性，偏好价值投资、长期投资，在无风险利率下行、家电蓝筹个股预期分红率整体较高的情况下，我们预计未来ぷ资金有望持续流入家电蓝筹个股，或加速家电龙头的估值修复过程。

（投资顾问?古志雄?注册投资顾问证书编号：S02606611020066）