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                股权质押股票丷杨方

                限售↓股质押可以平仓吗

                质押限售股能平仓吗?
                A股市场的持续下跌↘导致各方担忧资金的安全,其中关于股权质押的风险讨论被频频推▲上风口浪尖。
                那么你们知道质押限售股⌒能平仓吗?
                一般来说质押限售股是不会平仓的,机构人士认为,短时间内大范围被平仓、抛售的现象还不会出现。对于场内股权质『押,上述人士分析,不同于√此前因触发平仓线而被强平,股权质押的主体为上市公司,信誉和议价能力『较强,一旦股价持续下跌有可能触发平仓线时一般会与券商机构进行协议处置。
                股票质押市场出㊣ 现了触及预警线、平仓线现象,最终解决方法应该是协商的态度。强行平仓,从法律法规方∑ 面也很难做到。限售股强平要等到限售期满,流通股相当一部分有董监高锁定。即便是完全流通的股份还要满足1月8号股份减持⌒ 规定。短期内,市场出现违约而大范围抛售应该是不会出现的。

                上市★公司能抵押股份融资吗

                可以。

                什么是上市公司股权质▓押融资?

                上市★公司股权质押是指股权持有人——股东(即出质人)将其拥有的上市公司股权作为质押担保,从债权人(即质押权人)处借入资金的行为。在实际操作中,股权质押的主要▼形式包括股票质押贷款、股票质押式回购、融资融券ξ等;质押权人既包括证券公司、商业银行、信托公司▼等金融机构,也包括少量的非金融企业。对于持股5%以上的大股东来讲,股权〓质押的直接目的是为了其自身或相关方获得信贷资金,主要原因一是大股东或关联方因资金紧〖张质押股份融资;二是大股东将上市公司股权质押作为增大投资杠杠的方式,在对上市公司表决权、资ㄨ产收益权、剩余财产分配权等权利不受影响的情况下,扩大对资源的利用;三是股权分置改ζ 革后,也有部分大股∮东为提升上市公司价值采取措施支持上市↓公司发展,包括为上市公司获取信贷♀资金提供股权质押担保。

                股权质押必须了解的三大点

                1. 股权质押的基本概念

                无论股票是否处于限售期,均】可作为质押标的。在实务操作中,出质人的股权质押▓融资额=质押股票ぷ市值*质押率,其中主板、中小板、创◥业板质押率分别为50%~55%、40%~45%、30%~35%,质押率随交易期限、是否为限售股等情况变化而不同。由于股票质押贷款属高风◇险贷款业务,为控制股价波动带来的未能偿付风险,质押方还设立∞警戒线和平仓线,警戒线(质押股票市值/质押融资额)一般为150%~170%,平仓线(质押股票市值/质押融资额)一般为130%~150%,部分较为激进的券ぷ商警戒线、平仓线达甚至设置为140%、120%。当质押股票市值/质押融资额<警戒线时,质╳押方将通知出质人追加担保品或补充保证金,但不作【强制性要求。当质押股票市值/质押融资额<平仓线时,质押方将要求出质人在隔日收盘前追加担保品或补充保证金,至履约保障水√平恢复至警戒线水平,否则质押方将采取平仓措施。

                由于质押率较低「,中小创股票更难跌破警∩戒线和平仓线。主板和中小创业绩差异驱动结构化行情延续,自4月10日以来主板、中小板、创业板跌幅分别达6.2%、10.9%、12.5%,投※资者不禁担心中小创股权质押的平仓风险更大,但通过简单的模拟测算,我们发现◤事实并非如此。以来自主板、中小板、创业板的三家公司为例,假设质押股票股本为1万股,股价为100元,警戒线为160%,平仓线为140%,主板、中小板、创业板公司@ 股票的质押率保守计分别为50%、40%、30%。由此推算,从质押日起,主板、中小板、创业板股票需分别下跌20%、36%、52%才会达到警戒线▅▅,分别下跌30%、44%、58%才会跌破平☆仓线。由于质押率更低,中小创更难跌破平仓▆线,从而其潜在的平仓风险也将更小。

                2. 股权质押的规模和结构

                大股东进行股╱权质押的贷款期限一般■在三年之内,所以我们主要以近三年质押股权为样本进行分析。按此估算,截止2017/5/24,当前A股质押股权市╲值规模为3.97万亿元,占A股总▽市值的7.2%。

                从质押期限看,股权质押业务期限一般在三年之内。考虑到部分公司未公布解押日期,在此我们仅考察披露质①押期限的公司,期间为0-1年、1-2年、2-3年、3年以上的股权质◥押规模占比分别为19.7%、39.3%、39.3%、9.0%。

                从板块分布看,创业板、中小板、主板的质押股权规模分别〗为0.64、1.36、1.97万亿元,分别占质押股ω 权规模的16.1%、34.3%、49.6%,分别占各板块总市值的13.3%、14.3%、4.7%,涉及的上市公司家数分别︻为476、613、769家(25.6%、33.0%、41.4%)。

                从质押比例看,质押股本占总股本比例为0-5%、5%-10%、10%-15%、15%-20%、20%以上的质押股权规模分别为2.02、1.09、0.44、0.20、0.22万亿元,分别占质押股权规模的50.9%、27.5%、11.0%、4.9%、5.7%。

                从质押方类型看∑,股权质押业务的质押方主要包括证券公司、银行、信托公司、其他,其对应的质押股权□ 规模分别为2.11、0.72、0.49、0.65万亿元,分别占质押股权规模的53.1%、18.2%、12.4%、16.3%。

                3. 股权质押的平仓压力

                近期行情走势低迷,投资者对股权质押平仓△风险的担忧也在与日俱增。我们将就当前接近警戒线、触及警』戒线但未跌破平仓线、跌破平仓线的质押股权规模进√行测算,从保证金缺口看平仓风险到底有ζ多大。

                理论上当前在平仓线以下累计股权质押市值为3733亿元。在A股质○押股权中,跌破平仓线、达到警戒◎线而未跌破平仓线、警戒线以上0~10%内质押股权规模分别为3733、3184、1958亿元。我们前文提到只有跌破平仓线,质押方才会强制要●求出质方追加担保品或保证金,故我们在此着重分析跌破平仓线的质押股权规模。从板块来看︾︾,更多主板质押股票●跌破平仓线,创业板、中小板、主板跌破平仓线的质押股权规ζ 模分别为336、1149、2248亿元,分别占¤各板块质押股权规模的5.3%、8.4%、11.4%。从行业来看,房地产、医药、传媒、化工跌破平仓线的质押股权规模最大,分别为435、417、351、252亿元,而银行则没有。从市@值来看,更多小市值公司跌破平仓线,在跌破平仓线的质押股权中,市值小于100亿元公司的质押股权市值占∏比为40.1%,而在A股中,市值小于100亿元公司市々值占比仅为21.4%。

                在实务中,在质押股权跌破平仓线后,质押方将要求出质人在隔日收盘前追加担保品或保证金,80%的客户一般采取追加保证金々补仓,从而不会对外公告,如遇到难以补充保证金的○情形,一般通过场外抵押和其他担保等方式解决。我们在上文中测算出的3733亿元是理论上处于平仓线以下的股权质押规模,是个存量概念,其中大部分已缴纳保证金,对市场影响已不大,而最近跌破平仓线◤的质押股权补仓压力☉才最大。在当前跌破平仓线质押股权█的基础上,我们进一步剔除最近一周最高收盘价低于平仓价的个股,我们认为这些股票早已达到跌破平仓线的状态,并已追缴保证金,如此可测算最近一周跌破平仓线质押股权规模总计为238亿元,其所属△创业板、中小板、主板规模分别◥为31、49、159亿元。按照补足保证金至警戒线水平,那么需补充保证金61亿元,创业板、中小板、主板分别ㄨ需补充8.7、17.4、34.5亿元。

                上市公司股权质押风险

                上市公▃司股权是上市公司股东的一种财※产权利,上市公司股东用股权作为质押无可厚非,但股权质押合同中一般设有预警线和强制平仓线两条警戒线,当二级市场质押公司的股↘价下行,触及预▓警线时,质押对象需要借款人追加质▲押物,如没有新的质⊙押物追加,股价又继续下行触及强制平♂仓线或借款人到期无法还▓款,质押对←象则有权抛售股票套现。因此,上市公司股东的股权质押对于上市公司监管而言,可能存在一定的潜在风险,尤其在々二级市场的股价出现大幅波动的情况下,这些风险因素会更为集中的凸显出来。

                上市公司大股东将其持有的上市公司股权质押是股东自身的经【济行为,从表面看与上》市公司无关,未改变上市公司的股权结构、财务状况,也未影响其他投资者利益。但监→管实践发现,由于大股东在上市公司地位特殊,大股东股权质押可能增大上市公司违规风险,导致№上市公司控制权变更,对上市公司信息披露、公司治理、内部控制、生产经营、公司业绩、股票价格、分红等方面都存在较大影响。近几年来,上市公司大股东股权质押大幅增加。尤其在2015年6月二级市◢场大幅回落后,较多股权质押触及预警平仓线,上市公司大股东股权质押开始面临强制平仓风↓险,成为市场关注的焦点。

                市场波动〖加剧的风险。由于质押股份市场价格ω 的波动性,为了保护质押权人的利益,股份质押时其市场价值一般远高于质押融资金◥额,按照∑ 市场一般估算的3-4成股权质押▂率,二者之比普遍◆在250%-300%之间。鉴于创业板的高波动性,创业板上市公卐司的股份可质押融资金ζ额较主板更低。根据现◆行制度,当相关质押股份股价下行,导致股份市场价值与融资『金额比例降低,触及预警线时,质押权人往往需◎要出质人追加质押物;触及平@仓线时,质押权人需要出『质人追加质押物或赎回质押股权,如出质人不采取相应措施,质押权人则有权抛售相关♂股份套现。资金融出方的平仓行为以及◇股东通过减持其他股票筹资补仓的过程在短期内均对股◥市形成进一步下行压力。

                市场流动性风险。如果︾个别大股东高比例股权质押融资投放★到股市,通过再次购买股票,以获得投资收益或巩固上市公司控制权,一旦股市出︼现波动行情,风险将会被进一步放大。若发@ 生质押股票被平仓的情况,将对上市公司股︼价的进一步下跌产生■推波助澜的效应,甚至形成想平仓都无法实现的危险局面。在股价大幅下』跌时,大股东为防止出现追加质押物甚至强制平仓的风险,往往∮会更多的向上市公司施加停牌的压力,直∮至市场企稳甚至反弹。股权质押风险引起的长期〖停牌阻碍了交易∮的连续性、影响了证券市场的↙流动性,对市场的交易机制带来了不利的影响。所以说,股权质押风险引起的停牌影响了市场的流动性。

                上市公司控∩股权转移的风险。目前上市公司大股东股权质押对象主要为市场金融机构ㄨ,这些金融机构大多不具有长期从事实业经营管理的◤安排。因此大股东股权高比例□质押一旦被强平,将可能导致上市公司控股权发生转移,往往会导致上市公司控股股东、实◢际控制人频繁变更,经营管理缺乏稳定性,会◢对上市公司持续稳定带来负面影响,从而导致上市公司的动荡。尤其是许多股票被♂质押给银行、信托等金融机构,当其被动「成为大股东后,所持股权往往会再次转让导致上市公司大股东再次变更,上市公司面临的风险将◥再次放大。此外,即使因为╳停牌、市场大幅下跌■等原因暂时无法平仓,相关股份往往也会由质〇押权人实际控制,导致上市公司名义控制╱人和实际控制人不一致的情况,对上市公司充分履行信息披露义务以及正常的公司治理机制都会产㊣ 生影响。

                上市公司违法违规风险ζ。股权质押的融资金额、追加质押物的⊙预警线、平仓线与上市公司股价密切相关,必然增加大←股东对上市公司市值管理的需求。对于股权质№押占比最大的民营上市公司而言,大多数公司的大股东、实际控制人与公司董事、高管高度♂重合,为其对上市公司进行市值管理创造了更为便捷→的条件。在股价跌幅过大情况下,为避免质〗押股份被强制平仓,相关股东、上市公司通过选择性信息披露、与市场机构联手等方【式,违规操纵股价的风险也会进一步加大。近年以来,在大股东面临平仓风险时,往往更有要』求上市公司发布利好消息的动机,带来上市公∏司信息披露的违法违规;当大股东股权被质押或冻结时♂,则更有占用∏上市公司资金的欲望▲,而此时的占款行为则会对上市公司的业绩产生负面影响。如果二级市场继续下跌,将有更多质押上市公〓司股权的大股东面临追加Ψ质押物的资金压力,尤其是对于上市公司股权质押比例已经很高的上市公司大股@ 东,追加资金压№力更大,股东资金占用等侵害上市公司利↓益的违规事项可能再抬』头。

                什么是股票质押预警线与平仓线

                什么是股权质押?所谓股权质押,是权利质押的一种。上市公司的大股东缺钱时,可以将自己的股票在一定期限■内质押给金融机构,如银行、证券、信托等,从而获得◆贷款,以缓解短期流动资金不足所带♀来的压力,这是大股东常用的一种融资手段。
                作为一种常见的股东融资手▽段,股权质押在最近几年得到了快速发展,几乎到了无股不质的地步,如今想要在◆A股市场找到一只完全没有涉及股权质押的个股,都已经不太容易。
                在股※权质押过程中,这几个参数需要知道:
                1、质押率
                所谓质押率,就是一种︻折扣。例如,你将市值1000万元的︾股票质押给银行,从银行获得的贷款必然小于1000万,也就是说你的融资打↘折了。质押率会根据行业与企业的性质而变化,一般情况是3-6折。
                假设质押率为40%,1000万市值的股票质押出去,获得的贷款即400万=1000万*40%。
                2、预警线与平仓线
                金融机构为了防止〇股价下跌对自己的利益造成损卐失,都会对■质押个股的股价设置预警线与平仓线。目前市场上通用的〇标准有两个分别是160%/140%和150%/130%。
                假设质押时,股票价格是10元,质押率为40%,预警线为150%,平仓线为130%,那么:
                预警价格=10*40%*150%=6元,即股票价格下跌40%
                平仓价格=10*40%*130%=5.2元,即股票价格下跌48%
                当股价连续下跌▲接近预警线时,金融机构会要求大股东补仓;当达到平仓线时,而大股票又没有办法补仓和还钱时,金融机构有权将所质押的股Ψ 票在二级市场上抛售。

                大股东股权质押到底有多危险

                根据你的提◤问,经邦咨≡询在此给出以下回答:

                上市公司股权是上市公司股东的一种财产≡权利,上市公司股东用股权作为质押无可厚非,但股权质押合同中一般设有预警线和强制平仓线两条警戒线,当二级市场质押公司的股价下行,触及预警线时,质押对象需要借款人追加质押物,如没有新的质押物追加,股价又№继续下行触及强制平仓线或借款人到期无法还▓款,质押对象则有权抛售股票套现。因此,上市公司股东的股权质押对于上市公司监管而言,可能存在一定的潜在风险,尤其在二级市场的股价出现大幅波动的情况下,这些风险因素会更为集中的凸显出来。

                1. 市场波动★加剧的风险。

                由于质押股份市场价格的↓波动性,为了保护质押权人的利益,股份质押时其市场价值一般远高于质押融资金额,按照市场一般估算的3-4成股权质押率,二者之比普遍在250%-300%之间。鉴于创业板的高波动性,创业板上市公卐司的股份可质押融资金ζ额较主板更低。根据现行制度,当相关质押股份股价下行,导致股份市场价值与融资金额比例降低,触及预警线时,质押权【人往往需要出质人追加质押物;触及平仓线♀时,质押权人需要出质人追加质押物或赎回质押股权,如出质人不采取相应措施,质押权人则有权抛售相关股份套现。资金融出方的平仓行为以及◇股东通过减持其他股票筹资补仓的过程在短期内均对股市形成进一步下行压力。

                2.市场流动性风险。

                如果ζ 个别大股东高比例股权质押融资投放到股市,通过再次购买股票,以获得投资收益或巩固上市公司控制权,一旦股市出现波动行情,风险将会被进一步放大。若发生质押股票被平仓的情况,将对上市公司股价的进一步下跌产生■推波助澜的效应,甚至形成想平仓都无法实现的危险局面。在股价大幅下跌时,大股东为防止出现追加质押物甚至强制平仓的风险,往往会更多的向上市公司施加停牌的压力,直至市场企稳甚至反弹。股权质押风险引起的长期停牌阻碍了交易的连续性、影〓响了证券市场的流动性,对市场的交易机制带来了不利的影响。所以说,股权质押风险引起的停牌影响了市场的流动性。

                3.上市公司控股权转移的风险。

                目前上市公司大股东股权质押对象主要为市场金融机构,这些金融机构大多不具有长期从事实业经营¤管理的安排。因此大股东股权高比例质押一旦被≡强平,将可能导致上市公司控股权发生转移,往往会导致上市公司控股股东、实际控制人频繁变更,经营管理缺乏稳定性,会◢对上市公司持续稳定带来负面影响,从而导致上市公司的动荡。尤其是许多股票被质押给银行、信托等金融机构,当其被动「成为大股东后,所持股权往往会再次转让导致上市公司大股东再次变更,上市公司面临的风险将再次放大。此外,即使因为停牌、市场大幅下跌等原因暂时无法平仓,相关股份往往也会由质押权人实◥际控制,导致上市公司名义控制人和实际控制人不一致的情况,对上市公司充分履行信息披露义务以及正常的公司治理机制都会产生影响。

                4.上市公司违法违规风险。

                股权质押的融资金额、追加质押物的预警线、平仓线与上市公司股价密切相关,必▆然增加大股东对上市公司市值管①理的需求。对于股权质押占比最⊙大的民营上市公司而言,大多数公司的大股东、实际控制人与公司董事、高管高度重合,为其对上市公司进行市值管理创造了更为便捷→的条件。在股价跌幅过大情况下,为避免质押股份被强制平仓,相关股东、上市公司通过选择性信息披露、与市场机构联手等方╲式,违规操纵股价的风险也会进一步加大。近年以来,在大股东面临平仓风险时,往往更有要求上市公司发布利好消息的动机,带来上市公司信息披露的违法违规;当大股东股权被质押或冻结时,则更有占用〒上市公司资金的欲望,而此时的占款行为则会对上市公司的业绩产生负面影响。如果二级市场继续下跌,将有更多质押上市公〓司股权的大股东面临追加Ψ质押物的资金压力,尤其是对于上市公司股权质押比例已经很高的上市公司大股东,追加资金压№力更大,股东资金占用等侵害※上市公司利益的违规@ 事项可能再抬头。

                以上就是经邦咨询根据你的提问给出的回答,希望对你有所帮助↘。经邦咨询,17年专注股改一件事。

                大股东质押股份处于平仓线区间是什么意思

                就是股价已经达到警戒线下平仓线上,股价再跌并且不采取措施,就有可能会被平仓。

                股票股权质押了,我手里还有它的股票怎么办啊。。。。。。

                股票股权质押向银行,或其他机构贷∑款,不影响公】司股价。如,是其业绩运营▓出问题,以股票股权质押,那么股价会出现下跌,公司可能被ST,甚至三板,对于之后的重组,要看注入方的实力了「。。。